EWJMSCI Japan

EWJ es uno de los fondos cotizados de un solo país más antiguos que existen en Estados Unidos. Replica el MSCI Japan Index (Net), un índice que agrupa acciones de empresas japonesas de alta y mediana capitalización. El fondo mantiene directamente las acciones que componen el índice y no aplica ninguna cobertura sobre el tipo de cambio yen/dólar, por lo que su precio en dólares refleja tanto el movimiento de las acciones japonesas en yenes como el movimiento del yen frente al dólar.

Por sectores, el fondo está concentrado en industriales, financiero y tecnología de la información, que en conjunto suman más de la mitad del índice; le siguen consumo discrecional y servicios de comunicación. Entre sus mayores posiciones individuales aparecen bancos como Mitsubishi UFJ Financial Group y Sumitomo Mitsui Financial Group, el fabricante de automóviles Toyota, proveedores de equipos y materiales para semiconductores como Tokyo Electron, Advantest y Kioxia Holdings, el conglomerado SoftBank Group y Sony Group. Ninguna posición individual concentra una parte desproporcionada del índice, pero el conjunto de exportadores industriales y tecnológicos hace que el fondo sea sensible al ciclo global de manufactura y semiconductores.

El efecto del yen es central para entender a EWJ: como el fondo no tiene cobertura cambiaria, una depreciación del yen frente al dólar resta valor en dólares aunque las acciones japonesas suban en yenes, y una apreciación del yen puede sumar valor en dólares incluso si las acciones japonesas caen en yenes. Por ejemplo, si las acciones subyacentes suben 5% en yenes mientras el yen se deprecia 5% frente al dólar en el mismo periodo, el resultado en dólares para EWJ puede quedar cercano a cero, porque la ganancia bursátil se compensa con la pérdida cambiaria al convertir los yenes a dólares.

El mercado japonés carga una historia particular que sigue siendo referencia obligada: a finales de los años ochenta, acciones y bienes raíces en Japón alcanzaron valuaciones extremas durante la llamada burbuja de activos. El índice Nikkei 225 —un índice distinto al MSCI Japan Index que replica EWJ, pero ampliamente seguido como termómetro del mercado japonés— tocó su máximo histórico el 29 de diciembre de 1989 y después entró en un mercado bajista de casi dos décadas, agravado por la crisis financiera global de 2008. Ese máximo de 1989 no fue superado sino hasta el 22 de febrero de 2024, casi 35 años después. EWJ se lanzó en 1996, ya dentro de ese largo periodo de estancamiento, por lo que no vivió la caída inicial de la burbuja pero sí buena parte de la recuperación posterior.

Desde 2023, la Bolsa de Tokio presiona públicamente a las empresas que cotizan por debajo de su valor en libros (razón precio/valor en libros menor a 1) para que publiquen planes concretos de mejora de eficiencia de capital y retorno para los accionistas, en un esfuerzo por elevar valuaciones que durante años quedaron rezagadas frente a otros mercados desarrollados. Estas reformas de gobierno corporativo, junto con la debilidad del yen, se citan entre los factores detrás del repunte del mercado japonés hacia nuevos máximos en 2024.

Tamaño del contrato

1 lote = 1 participación del fondo

Operación mínima

1 lote; en pasos de 1

Precio

2 decimales; 1 pip = 0.01 USD

Spread

10 pips, ida y vuelta (5 por lado)

Comisión

Sin comisión

Margen requerido

1 % del valor de la posición (una posición de hasta 100 veces el margen)

Swap (financiamiento por noche)

−3 % anual en compra y −3 % anual en venta, sobre el valor de la posición; se cobra a las 18:00 hora de Ciudad de México

Llamada de margen y cierre forzoso

Aviso cuando el nivel de margen baja a 100 %; cierre automático de posiciones al 20 %

Ejemplo con precios de un díaCon el precio del 2 de octubre de 2026 (97.36 USD), una posición de 10 lotes vale 974 USD: pide 9.74 USD de margen, cada pip vale 0.10 USD, el spread cuesta 1.00 USD y mantenerla abierta una noche cuesta 0.08 USD.

Condiciones de la cuenta estándar al 2 de octubre de 2026, tal como las fija la plataforma. Pueden cambiar y pueden ser distintas en su cuenta: rigen las de su contrato y, si lo hay, su Anexo de condiciones. Un margen bajo permite posiciones mucho mayores que el depósito; las pérdidas crecen en la misma proporción y puede perder la totalidad de su capital.

El MSCI Japan Index es un índice ponderado por capitalización de mercado ajustada por flotante libre (free float), diseñado para representar aproximadamente el 85% de la capitalización bursátil ajustada por flotante de las empresas japonesas de alta y mediana capitalización que cotizan principalmente en la Bolsa de Tokio. MSCI revisa trimestralmente los componentes y realiza revisiones integrales semestrales en mayo y noviembre, en las que reclasifica empresas según tamaño, liquidez y flotante disponible. El fondo busca replicar el índice de forma física, manteniendo directamente las acciones que lo componen, y no aplica cobertura sobre el tipo de cambio yen/dólar.

• Tipo de cambio yen/dólar y decisiones de política monetaria del Banco de Japón
• Tasas de la deuda pública japonesa y su diferencial frente a la de Estados Unidos, que alimentan o desarman el carry trade del yen
• Resultados corporativos de los grandes exportadores industriales, automotrices y de semiconductores japoneses
• Avance de las reformas de gobierno corporativo (recompras de acciones, retorno sobre el capital)
• Flujos de inversionistas extranjeros hacia o desde acciones japonesas
• Sentimiento de riesgo global y movimientos abruptos del carry trade del yen

• Riesgo cambiario: el fondo cotiza en dólares pero las acciones subyacentes están denominadas en yenes; sin cobertura cambiaria, una depreciación del yen resta valor en dólares aunque las acciones suban en yenes, y viceversa.
• Concentración geográfica en un solo país (Japón) y en un número relativamente limitado de grandes exportadores industriales, financieros y tecnológicos.
• Sensibilidad a la política monetaria del Banco de Japón y a las tasas de la deuda pública japonesa, que pueden desencadenar movimientos abruptos del yen y del carry trade.
• Riesgo de catástrofes naturales (terremotos, tsunamis) dada la ubicación geográfica de Japón.
• Dependencia de que las reformas de gobierno corporativo en curso se mantengan o profundicen; un cambio de postura de política pública o corporativa podría revertir parte del impulso reciente.
• Volatilidad ligada al ciclo global de semiconductores y manufactura, sectores con peso relevante en el índice.

• EWJ nació en 1996 como parte de la familia World Equity Benchmark Shares (WEBS), que en el año 2000 adoptó la marca comercial unificada con la que se conoce hoy a esta familia de fondos.
• El Nikkei 225 —el índice japonés más citado en medios, distinto del MSCI Japan Index que replica EWJ— tardó casi 35 años, de diciembre de 1989 a febrero de 2024, en superar su máximo histórico de la burbuja de activos japonesa.
• El 5 de agosto de 2024 el Nikkei 225 tuvo su peor caída en un solo día desde el 'lunes negro' de 1987, a raíz de un desarme abrupto del carry trade del yen tras una subida de tasas del Banco de Japón.
• Desde 2023, la Bolsa de Tokio identifica públicamente a más de 1,800 empresas que cotizan por debajo de su valor en libros y les pide planes concretos para mejorar su eficiencia de capital, una práctica poco común entre las grandes bolsas del mundo.

En MGI FX, EWJ se opera como un contrato por diferencias (CFD) sobre su precio. Puede tomar una posición de compra, que gana si el precio sube, o de venta, que gana si baja; el resultado es la diferencia entre el precio de apertura y el de cierre.

Un CFD no es el fondo: usted no adquiere participaciones, no recibe las distribuciones del fondo como accionista y no tiene derechos de voto. Es un instrumento apalancado: el apalancamiento multiplica las ganancias y también las pérdidas, y puede perder la totalidad de su capital.

MGI FX es la contraparte de las operaciones de sus clientes nuevos (libro B), un conflicto de intereses que le decimos aquí y en su contrato, donde están por escrito las condiciones de su cuenta. Las decisiones de operar son suyas.