Bitcoin, ether y el resto: qué puede esperar antes de abrir una posición.

Las bolsas de valores y el mercado de divisas tienen horario: abren, cierran, y durante el fin de semana no se negocian cantidades nuevas que muevan el precio. El mercado de las criptomonedas no funciona así: bitcoin, ether y el resto de las monedas digitales cotizan los 365 días del año, las 24 horas del día, sin una pausa formal. Esto significa que una noticia relevante —una falla de una plataforma de intercambio, un anuncio de las autoridades de algún país, una liquidación grande de posiciones apalancadas (se explica más adelante)— puede ocurrir un sábado a las tres de la madrugada, y el precio reaccionará mientras la mayoría de los mercados tradicionales está cerrada.

Esa disponibilidad continua no es lo mismo que liquidez pareja. El volumen de operaciones es más alto cuando coinciden los horarios de Asia, Europa y Estados Unidos, y se adelgaza de madrugada los fines de semana o en festivos. Con un libro de órdenes más delgado —la lista, en todo momento, de las órdenes de compra y de venta pendientes a cada precio—, una orden del mismo tamaño mueve el precio más de lo que movería en una hora de alta actividad, y el margen entre compra y venta tiende a ampliarse.

Para poner a prueba la idea de que el fin de semana es más peligroso, se compararon los movimientos diarios de bitcoin entre semana y en sábados y domingos, en los doce meses a septiembre de 2026, según cálculos propios con precios de cierre diarios: la variación típica entre semana rondó 2.6%, frente a cerca de 1.5% los fines de semana, probablemente porque buena parte de las noticias económicas ocurre en días hábiles. Esto no anula el riesgo del fin de semana: cuando sí llega una noticia relevante en esas horas de menor actividad, el movimiento suele ser mayor, y el operador tiene menos tiempo de reacción porque los mercados tradicionales están cerrados.

Un punto adicional para quien opera por CFD y no la moneda misma: si el intermediario no cotiza de forma continua en ciertos tramos de fin de semana o festivos —algo que depende de las condiciones de su cuenta, por escrito en su contrato—, una posición abierta puede amanecer con un precio distinto al de cierre, sin haber podido modificarla mientras tanto.

Para comparar la volatilidad de forma objetiva, se calculó el cambio porcentual diario de bitcoin, ether, el oro, dos índices accionarios de Estados Unidos (S&P 500 y Nasdaq Composite) y el tipo de cambio euro-dólar, todos en la misma ventana: los doce meses a septiembre de 2026. Con esos cambios diarios se calculó la desviación típica de cada activo y se anualizó. Son cálculos propios sobre una sola ventana de doce meses, con precios de cierre diarios: cifras aproximadas y fechadas, no una jerarquía fija entre clases de activos ni un promedio histórico.

La lectura práctica: en esa ventana de doce meses, bitcoin se movió, en promedio, alrededor de 1.5 veces más que el oro, cerca de 2.4 veces más que el Nasdaq, y aproximadamente 8 veces más que el euro-dólar; ether se movió cerca de 40% más que bitcoin. Esas proporciones son del período medido, no una regla fija: en los años completos de 2017 a 2024, la volatilidad anualizada del oro osciló entre 10% y 22%, bastante por debajo del ≈29% de esta ventana, que no debe tomarse como su nivel típico. Por eso cualquier cifra de volatilidad debería traer siempre su ventana de tiempo y su fecha de cálculo.

Conocer el historial de caídas no sirve para predecir la próxima, pero deja claro qué tan profundas y qué tan rápidas pueden ser.

• 2018: bitcoin alcanzó un máximo histórico de 19,783.06 dólares el 17 de diciembre de 2017; para el 5 de febrero de 2018 había caído a 6,200 dólares, y hacia diciembre tocó un mínimo cercano a 3,100-3,300 dólares: una caída de aproximadamente 84% de máximo a mínimo.
• Marzo de 2020, pánico por la pandemia: bitcoin cayó a 5,000 dólares el 16 de marzo, una baja de alrededor de 50% desde comienzos de año, con un tramo de 25% perdido en apenas 24 horas. En esa crisis de liquidez, bitcoin no se comportó como refugio: cayó al mismo tiempo que las acciones, y más rápido.
• Mayo de 2021: tras el anuncio de una empresa de que dejaría de aceptar bitcoin como forma de pago por las emisiones asociadas a su minería, el precio cayó cerca de 12% en un solo día; la presión continuó hasta los 30,000 dólares pocos días después.
• 2022, el año del colapso en cadena: una moneda estable y su moneda hermana perdieron su valor en una semana de mayo, borrando unos 45,000 millones de dólares; en junio, una plataforma de préstamos congeló retiros y quebró semanas después; y en noviembre, la plataforma de intercambio FTX quebró junto con más de cien entidades afiliadas, y bitcoin cayó a su mínimo en dos años.

Octubre de 2025 y febrero de 2026 (cálculo aproximado sobre precios de cierre diarios de esta misma ventana de doce meses; cifras aproximadas). Bitcoin alcanzó un cierre máximo cercano a 124,700 dólares a comienzos de octubre de 2025. El 10 de octubre cayó cerca de 17% entre su máximo y su mínimo intradía, cerrando con una baja de aproximadamente 7%; ether cayó alrededor de 22% ese mismo día. El 5 de febrero de 2026, ya bastante por debajo de ese máximo, bitcoin cayó cerca de 15% entre máximo y mínimo del día y cerró con una baja de aproximadamente 14%, el peor día de la ventana medida; al día siguiente rebotó cerca de 12%, una reversión tan brusca como la caída previa. De ese máximo de octubre de 2025 al mínimo posterior de esta misma serie, la caída fue de alrededor de 53%, según este cálculo. No fue posible confirmar, para esta guía, el detonante exacto de cada jornada ni el monto total de posiciones liquidadas; lo que sí documentan los precios es el tamaño y la velocidad del movimiento.

Cada cierto número de bloques minados, el protocolo de bitcoin reduce a la mitad la cantidad de monedas nuevas que reciben los mineros: de 50 a 25 en 2012, de 25 a 12.5 en 2016, de 12.5 a 6.25 en 2020, y de 6.25 a 3.125 en abril de 2024; el próximo recorte se espera en 2028. La idea popular entre operadores es que, si la demanda se mantiene mientras la oferta nueva se reduce a la mitad, el precio debería subir. Conviene ser cuidadoso: son apenas cuatro ciclos, una muestra demasiado pequeña para una relación causal estable, y el recorte de 2024 coincidió, a los pocos meses, con un cambio importante en el acceso de los inversionistas tradicionales a bitcoin, lo que dificulta separar cuánto correspondió a cada causa.

A inicios de 2024, los primeros fondos cotizados (ETF) que poseen bitcoin de forma directa comenzaron a cotizar en Estados Unidos, lo que abrió la puerta a que cuentas de inversión tradicionales tuvieran exposición a bitcoin sin manejar la moneda ni una billetera propia. Fondos equivalentes sobre ether empezaron a operar poco después. No fue posible reunir, para esta guía, una cifra verificable del flujo neto hacia ese conjunto de fondos, por lo que aquí se describe el mecanismo y no un monto.

El sector de las criptomonedas se ha vuelto, en los últimos años, más sensible a las mismas fuerzas que mueven a las acciones de tecnología. Para dar una idea de qué tan fuerte es esa relación, se calculó la correlación entre el cambio diario de bitcoin y el del Nasdaq Composite en la misma ventana de doce meses: el resultado fue una correlación cercana a 0.5 —positiva y considerable, aunque lejos de 1.0—, cálculo aproximado sobre esa sola ventana. La misma correlación entre bitcoin y el oro, en el mismo período, fue mucho más baja, apenas cercana a 0.2, lo que sugiere que bitcoin se pareció más a una acción de tecnología que a un refugio de valor al estilo del oro. Esa relación también se nota en las caídas: durante la semana del colapso de la moneda estable de mayo de 2022, mientras bitcoin y ether perdían alrededor de una quinta parte de su valor, los principales índices accionarios de Estados Unidos y del Reino Unido cayeron bastante menos en el mismo lapso. El patrón se repite: en una salida generalizada de activos de riesgo, las criptomonedas tienden a caer un múltiplo de lo que caen las acciones, no una fracción.

A diferencia de una cuenta bancaria, que en varios países cuenta con algún esquema de respaldo del gobierno, una plataforma de intercambio de criptomonedas que es víctima de un robo puede simplemente dejar a sus clientes sin ese dinero. La lista de episodios grandes y documentados es larga: una plataforma detuvo retiros en febrero de 2014 y quebró semanas después, con una pérdida de 650,000 bitcoins; otra sufrió, en 2018, un robo de 400 millones de dólares; un puente entre redes de blockchain perdió 625 millones en marzo de 2022; y en febrero de 2025 se registró el mayor robo de la historia de las criptomonedas hasta esa fecha, 1,500 millones de dólares. Cada episodio generó, al conocerse, pérdida súbita de volumen, salida de capital del sector y mayor volatilidad mientras se aclaraba el alcance del daño.

La mayoría de los pares de criptomonedas en CFD cotizan frente a USDT (Tether), no frente al dólar directamente. USDT es una moneda estable: un token que su emisora busca mantener en 1.00 dólar, respaldado por activos que, desde 2019, la propia empresa reconoce que pueden incluir, además de efectivo, otros activos y préstamos a terceros; en 2026, una firma de auditoría externa reportó que había reducido a cero sus tenencias de papel comercial, reemplazándolas por letras del Tesoro. Aun con ese respaldo, USDT no siempre cotizó en 1.00 dólar: cayó brevemente a 0.88 dólares en octubre de 2018, llegó a 0.97 dólares durante el pánico de noviembre de 2022 descrito antes, y en 2021 las autoridades de Estados Unidos multaron a su emisora por haber declarado antes que sus tokens estaban respaldados completamente en efectivo, cuando no lo estaban. Un caso similar, con otra moneda estable (USD Coin), ocurrió tras la quiebra de un banco estadounidense en marzo de 2023: la moneda perdió su paridad con el dólar durante unos días y la recuperó poco después.

¿Por qué importa esto para un CFD de bitcoin cotizado contra esta moneda estable? Si el precio de referencia se construye dividiendo el precio de bitcoin en dólares entre el precio de la moneda estable en dólares, un des-anclaje de esta última infla o desinfla el número en pantalla sin que el valor real de bitcoin haya cambiado.

Bitcoin ha representado, de forma histórica, al menos la mitad del valor total del mercado de las criptomonedas; el resto —llamado en conjunto "altcoins"— se reparte entre miles de monedas de tamaño y liquidez muy distintos. Un dato ilustra lo inestable que es ese grupo: de las diez monedas más grandes por capitalización a comienzos de 2018, solo cuatro seguían ahí a comienzos de 2022; las demás perdieron valor relativo o fueron reemplazadas por proyectos más nuevos.

El 10 de octubre de 2025 (sección de historial), dogecoin y shiba inu cayeron entre 2.5 y 3 veces más que bitcoin, según este cálculo: eso es, en la práctica, lo que significa que una moneda tenga más variación relativa que bitcoin, y por qué en una caída del sector tiende a caer un múltiplo de lo que cae bitcoin, no lo mismo.

• Liquidez más baja: con menos participantes y menos volumen diario, el margen entre precio de compra y venta suele ser más ancho, y una orden grande mueve más el precio que en bitcoin o ether.
• Riesgo de exclusión de las plataformas: las plataformas de intercambio revisan de forma periódica qué monedas cumplen sus criterios de volumen, liquidez y cumplimiento normativo, y retiran las que ya no los cumplen. Una moneda retirada de una plataforma grande puede perder gran parte de su liquidez de forma repentina, con una caída de precio adicional y, para quien opera un CFD referenciado a ella, la imposibilidad de abrir o cerrar posiciones en condiciones habituales.

Dogecoin nació en diciembre de 2013 como una parodia de las criptomonedas; durante el auge de 2021 llegó a subir 800% en 24 horas en un mes, hasta tocar un máximo de capitalización de más de 85,000 millones de dólares, en movimientos que coincidieron con publicaciones de un empresario conocido en redes sociales; hacia mediados de 2024 había caído más de 80% por debajo de ese máximo. Shiba inu, presentada como alternativa a dogecoin, tuvo una subida extrema en una semana de octubre de 2021 y cayó cerca de 55% semanas después, en un movimiento asociado a la concentración de buena parte de la oferta en muy pocas billeteras grandes. Estas monedas no tienen, más allá de su comunidad, un caso de uso que explique su precio; su variación responde en gran medida al interés pasajero de las redes sociales y a decisiones de un número reducido de tenedores grandes.

Un CFD (contrato por diferencia) sobre una criptomoneda es un acuerdo con el intermediario para intercambiar la diferencia entre el precio de apertura y el de cierre de una posición, sin transferencia del activo subyacente entre las partes. En MGI FX, los clientes operan así: como contrato por diferencia sobre el precio, nunca como propietarios de la moneda.

• Lo que sí da un CFD: la posibilidad de tomar una posición compradora o vendedora sobre el precio de una criptomoneda, con un desembolso inicial (margen) menor al valor total de la posición gracias al apalancamiento, sin necesidad de abrir una cuenta en una plataforma de intercambio ni de gestionar una billetera digital propia.

• No hay billetera ni llaves privadas. El operador no recibe ninguna cantidad de bitcoin, ether u otra moneda en una dirección que controle; nunca existe un token que se pueda mover fuera de la cuenta del intermediario.
• No hay recompensas de staking. Algunas criptomonedas —ether, por ejemplo, desde su cambio a un modelo de validación llamado "prueba de participación" en septiembre de 2022— permiten a quien la posee de forma directa bloquearla para ayudar a validar la red y recibir una recompensa periódica. Quien solo tiene exposición vía CFD no participa de ese mecanismo ni la recibe, porque no es dueño de ningún token.
• No hay reparto de tokens nuevos ("airdrops"). Es frecuente que un proyecto nuevo entregue tokens gratuitos a quienes tenían cierta moneda en una billetera propia en una fecha determinada; eso solo le llega a quien controla esa dirección, nunca a una posición en CFD.
• No hay transferencia en la cadena de bloques. No es posible retirar el "saldo" de un CFD hacia una billetera externa: la posición solo existe como registro contable en la cuenta del intermediario, y se liquida en la moneda de la cuenta, no en criptomonedas.
• El precio de referencia depende de las condiciones de su cuenta. Como no hay una sola "bolsa" oficial de bitcoin, cada intermediario decide de qué fuente o combinación de fuentes toma el precio que muestra; esto puede producir pequeñas diferencias de precio y de horario frente a otras referencias del mercado, y la metodología exacta está por escrito en su contrato.

Cualquier posición en CFD que se mantiene abierta más allá de un día incurre, en la gran mayoría de los casos, en un costo de financiamiento ("swap" o costo "overnight"): el costo de que el intermediario le preste la diferencia entre el margen aportado y el valor total de la posición. La frecuencia y el monto exactos dependen de las condiciones de su cuenta, por escrito en su contrato.

Cuando una posición acumula una pérdida que se acerca al monto del margen depositado, el intermediario la cierra de forma forzosa —la "liquida"— para evitar que la pérdida supere lo que el cliente aportó. Esto, por sí solo, ya es una fuente de pérdida: una posición puede liquidarse en el peor momento de una caída, sin que el operador decida cuándo salir. El problema se agrava cuando muchas posiciones están concentradas en niveles de precio parecidos: si el precio cae lo suficiente para forzar la primera tanda de liquidaciones, esas ventas forzadas empujan el precio más abajo y disparan la siguiente tanda, en una reacción en cadena que mueve el precio más rápido y más lejos de lo que hubiera ocurrido por la sola oferta y demanda. Esto es, en esencia, lo que produce las "mechas" —movimientos muy rápidos de precio que luego se revierten parcialmente— comunes en criptomonedas y poco frecuentes en mercados con participantes más diversificados.

Un ejemplo antiguo pero muy citado en el sector ocurrió en junio de 2017: una orden de venta de varios millones de dólares hizo caer el precio de ether en una plataforma de intercambio desde unos 318 dólares hasta apenas 224 dólares, lo que disparó una cadena de cientos de órdenes de protección y de liquidación por margen que hundieron el precio, en minutos, hasta unos pocos centavos en esa plataforma, antes de recuperarse; la investigación posterior no encontró evidencia de manipulación deliberada, solo liquidaciones automáticas sobre un libro sin compradores suficientes a esos niveles. Los dos episodios de la sección de historial muestran el mismo patrón a mayor escala —caídas de 15% a 17% entre máximo y mínimo del día, seguidas de un rebote parecido horas después—, aunque no fue posible confirmar, para esta guía, el monto exacto liquidado en esas jornadas.