XLVUS Health Care

XLV es el ETF del sector salud dentro de una familia de fondos sectoriales que desde diciembre de 1998 divide al S&P 500 en rebanadas por sector. Agrupa a las farmacéuticas, biotecnológicas, aseguradoras de salud, fabricantes de equipo médico y proveedores de servicios de laboratorio que forman parte del índice amplio, bajo la clasificación GICS de salud.

Su composición actual refleja un cambio notable frente a años anteriores: Eli Lilly se convirtió en la posición más grande del fondo, con poco más de 15% del peso total al 30 de septiembre de 2026, superando a nombres que durante años encabezaron la lista como Johnson & Johnson y UnitedHealth Group. El motor detrás de ese cambio es la tirzepatida, el medicamento para diabetes y obesidad que Eli Lilly comercializa como Mounjaro y Zepbound: representó 56% de los ingresos de la empresa en 2025, año en que su valor de mercado superó el billón de dólares, la primera compañía de salud en lograrlo.

A diferencia de los sectores cíclicos, la demanda de servicios médicos y medicamentos no depende tanto del ciclo económico: las personas siguen necesitando tratamientos en una recesión. Por eso el sector salud se considera defensivo. Pero esa estabilidad de la demanda convive con un riesgo propio y distinto al de otros sectores defensivos: el riesgo político y de precios de medicamentos, que puede mover con fuerza a las principales posiciones del fondo de un día para otro, por ejemplo ante decisiones de Medicare o de la Casa Blanca sobre cuánto puede cobrar una farmacéutica.

Ese riesgo no es teórico. La Ley de Reducción de la Inflación obliga a Medicare a negociar precios con las farmacéuticas: los primeros diez medicamentos seleccionados ya tienen precios negociados vigentes desde el 1 de enero de 2026, y una segunda lista de quince fármacos —que incluye productos de Amgen y AbbVie, ambas posiciones del fondo— tendrá precios vigentes desde el 1 de enero de 2027. En mayo de 2025 se sumó una orden ejecutiva de 'nación más favorecida', que busca igualar los precios de medicamentos en Estados Unidos a los más bajos que cobran las mismas farmacéuticas en otros países desarrollados.

El fondo también carga riesgo específico de empresa: en 2025, UnitedHealth Group retiró su guía financiera y confirmó estar bajo investigación penal y civil federal por sus prácticas de facturación en Medicare, episodio que golpeó fuertemente su cotización y, por su peso dentro del índice, también al fondo completo. Y carga riesgo de vencimiento de patentes: Humira, de AbbVie, perdió exclusividad frente a biosimilares en enero de 2023, mientras que Keytruda, de Merck —que representó 46% de los ingresos de esa farmacéutica en 2024—, enfrenta vencimientos de patente más adelante en la década, lo que explica por qué Merck lanzó en septiembre de 2025 una versión subcutánea (Keytruda Qlex) para extender su vida comercial.

Tamaño del contrato

1 lote = 1 participación del fondo

Operación mínima

1 lote; en pasos de 1

Operación máxima

59,234 lotes por operación

Precio

2 decimales; 1 pip = 0.01 USD

Spread

10 pips, ida y vuelta (5 por lado)

Comisión

Sin comisión

Margen requerido

1 % del valor de la posición (una posición de hasta 100 veces el margen)

Swap (financiamiento por noche)

−3 % anual en compra y −3 % anual en venta, sobre el valor de la posición; se cobra a las 18:00 hora de Ciudad de México

Llamada de margen y cierre forzoso

Aviso cuando el nivel de margen baja a 100 %; cierre automático de posiciones al 20 %

Ejemplo con precios de un díaCon el precio del 2 de octubre de 2026 (166.19 USD), una posición de 6 lotes vale 997 USD: pide 9.97 USD de margen, cada pip vale 0.06 USD, el spread cuesta 0.60 USD y mantenerla abierta una noche cuesta 0.082 USD.

Condiciones de la cuenta estándar al 2 de octubre de 2026, tal como las fija la plataforma. Pueden cambiar y pueden ser distintas en su cuenta: rigen las de su contrato y, si lo hay, su Anexo de condiciones. Un margen bajo permite posiciones mucho mayores que el depósito; las pérdidas crecen en la misma proporción y puede perder la totalidad de su capital.

El índice agrupa a las empresas de salud que forman parte del S&P 500, clasificadas según el sistema GICS en seis industrias: farmacéuticas, biotecnología, proveedores y servicios de salud, equipos y suministros médicos, herramientas y servicios de ciencias de la vida, y tecnología de la salud. Pondera a sus integrantes por capitalización de mercado modificada, con límites máximos de peso por emisora pensados para moderar la concentración en una sola empresa, y S&P Dow Jones Indices lo revisa y reequilibra cada trimestre. El fondo replica el índice de forma física, manteniendo cada posición en una proporción cercana a su peso dentro del índice.

• Política de precios de medicamentos: la negociación de precios de Medicare bajo la Ley de Reducción de la Inflación (primeros diez medicamentos vigentes desde enero de 2026; segunda lista de quince vigente desde enero de 2027) y la orden ejecutiva de 'nación más favorecida' de mayo de 2025 son el motor idiosincrático dominante del sector.
• Vencimientos de patente ('patent cliffs'): la pérdida de exclusividad de un medicamento clave puede borrar miles de millones de ingresos en pocos años, como ya le ocurrió a Humira (AbbVie) desde 2023; Keytruda (Merck) es el próximo caso a vigilar hacia el final de la década.
• Aprobaciones, rechazos y resultados de estudios clínicos de las empresas más pesadas del índice (Eli Lilly, Merck, AbbVie, Amgen, Pfizer), capaces de mover con fuerza la cotización de una sola empresa en un día.
• Competencia en el mercado de medicamentos para diabetes y obesidad (GLP-1): Eli Lilly, con tirzepatida (Mounjaro, Zepbound), compite con la danesa Novo Nordisk (Ozempic, Wegovy), que no forma parte de este fondo.
• Tendencia de costo médico y tasas de pago de Medicare Advantage para las aseguradoras: en 2025, UnitedHealth Group retiró su guía financiera y reveló estar bajo investigación penal y civil federal por sus prácticas de facturación, episodio que pesó sobre toda su cotización.
• Fusiones y adquisiciones entre farmacéuticas y biotecnológicas, frecuentes en el sector y capaces de mover de forma abrupta tanto a la empresa comprada como a la compradora.
• Tasas de interés y el dólar, como en el resto del mercado estadounidense, aunque con menor peso relativo que los factores anteriores por el carácter defensivo del sector.

• Concentración por empresa: una sola posición (Eli Lilly) supera 15% del fondo y las tres principales suman más de un tercio del peso total.
• Riesgo político y de precios de medicamentos: decisiones de Medicare o de la Casa Blanca sobre negociación de precios o reglas de 'nación más favorecida' pueden afectar al mismo tiempo a varias de las principales posiciones.
• Vencimiento de patentes: la pérdida de exclusividad de un medicamento clave puede borrar una parte importante de los ingresos de una empresa en pocos años.
• Riesgo de aprobación de nuevos productos: un rechazo o retraso de la agencia estadounidense de medicamentos para un fármaco relevante puede provocar caídas abruptas en la empresa afectada.
• Riesgo específico de empresa: investigaciones legales, cambios de guía financiera o problemas de facturación de una sola aseguradora o farmacéutica grande —como el caso de UnitedHealth Group en 2025— pueden pesar sobre todo el fondo por su alta ponderación.
• Riesgo de litigios: demandas por responsabilidad de producto o por prácticas comerciales son frecuentes entre farmacéuticas y aseguradoras de salud.
• No diversificación sectorial: al concentrarse en un solo sector, el fondo tiende a mostrar oscilaciones de precio distintas (a veces mayores, a veces menores) que un índice amplio del mercado.

• Eli Lilly pasó de ser una posición más dentro del fondo a convertirse en su mayor peso individual (poco más de 15%), impulsada casi por completo por un solo medicamento: la tirzepatida (Mounjaro y Zepbound).
• Keytruda, el medicamento oncológico de Merck, representó por sí solo 46% de los ingresos totales de esa farmacéutica en 2024: una sola molécula concentra buena parte del peso de una de las diez principales posiciones del fondo.
• Humira, de AbbVie, llegó a ser el medicamento más vendido del mundo; incluso dos años después de perder su exclusividad de patente frente a biosimilares seguía generando 9,000 millones de dólares anuales para la compañía en 2024.
• Novo Nordisk, la farmacéutica danesa detrás de Ozempic y Wegovy —los grandes rivales de los medicamentos de Eli Lilly en el mercado de obesidad—, no forma parte de este fondo: al cotizar fuera de Estados Unidos, queda fuera del S&P 500 y, por lo tanto, del índice que sigue XLV.

En MGI FX, XLV se opera como un contrato por diferencias (CFD) sobre su precio. Puede tomar una posición de compra, que gana si el precio sube, o de venta, que gana si baja; el resultado es la diferencia entre el precio de apertura y el de cierre.

Un CFD no es el fondo: usted no adquiere participaciones, no recibe las distribuciones del fondo como accionista y no tiene derechos de voto. Es un instrumento apalancado: el apalancamiento multiplica las ganancias y también las pérdidas, y puede perder la totalidad de su capital.

MGI FX es la contraparte de las operaciones de sus clientes nuevos (libro B), un conflicto de intereses que le decimos aquí y en su contrato, donde están por escrito las condiciones de su cuenta. Las decisiones de operar son suyas.